去年最后一季，Meta 的销售和利润齐创历史新高，体现了应用人工智能（AI）技术对数字广告业务的提升作用，Quest VR 头戴设备和智能眼镜所在的元宇宙业务继续亏损，但亏损略低于预期。
而面对中国 AI 新势力 DeepSeek 高性价比的开源模型挑战，Meta 今年依然计划开足马力"烧钱"，支持对 AI 及其核心业务的开发。但本季度的逊色指引让人怀疑，Meta 的 " 现金牛 " 数字广告能否足够快速增长，满足公司对 AI 和元宇宙等面向未来业务的投资需求。
Meta CEO 扎克伯格在业绩电话会上为公司的大幅支出计划辩护，他预测今年将是 AI 领域"真正重大的一年"，Meta 的 AI 助手将成为行业内应用最广泛的助手。他说
"在 AI 领域，我预计今年将是高度智能和个性化的 AI 助手覆盖超过 10 亿人的一年。我预计 Meta AI 将成为领先的 AI 助手。"
美东时间 1 月 29 日周三，Meta 公布截至 2024 年 12 月 31 日的公司第四季度财务数据。
1）主要财务数据
营收：四季度营收 483.9 亿美元，同比增长 21%，分析师预期 469.8 亿美元，三季度增长 19%。
EPS：四季度稀释后每股收益（EPS）为 8.02 美元，同比增长 50.5%，分析师预期 6.78 美元，三季度增长近 37.4%。
资本支出：包括融资租赁的本金支付在内，四季度资本支出 148.4 亿美元，同比增长 87.8%，三季度同比增长 36% 至 92 亿美元，全年 392.3 亿美元。
营业利润：四季度营业利润为 233.7 亿美元，同比增长 43%，分析师预期 200.9 亿美元，三季度增长 26%。
净利润：四季度净利润 208.4 亿美元，同比增长 49%，三季度增长 35%。
2）细分业务数据
广告：四季度广告收入 467.8 亿美元，同比增长约 21%，三季度增长 18.7%。
应用家族：包括 Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp 和其他服务在内，应用家族四季度营收 473 亿美元，同比增长约 21%，分析师预期 460.8 亿美元，三季度同比增长 29%，四季度该业务营业利润 283.3 亿美元，同比增长近 35%，分析师预期 253 亿美元。
现实实验室：包括 AR（增强现实）和 VR（虚拟现实）相关硬件、软件和内容在内，元宇宙相关业务现实实验室四季度营收 10.8 亿美元，同比增长 1%，分析师预期 11.1 亿美元，三季度同比增长 29%，当季营业亏损 49.7 亿美元，亏损同比扩大约 7%，分析师预期亏损 51 亿美元。
3）业绩指引
营收：2025 年一季度营收预计为 395 亿至 418 亿美元，分析师预期 416.7 亿美元。
费用：2025 年全年费用预计 1140 亿至 1190 亿美元，分析师预期 1080.1 亿美元。
资本支出：2025 年全年资本支出预计 600 亿至 650 亿美元，分析师预期 524.1 亿美元。
财报公布前，收涨逾 0.3% 的 Meta 股价在美股盘后先曾跌超 4%，后转涨，财报公布后，迅速抹平盘后的小幅涨幅转为下跌，一度跌超 5%，后又转涨。扎克伯格在业绩电话会上乐观预期今年 AI 助手将大展拳脚、Meta 的助手将业内领先后，Meta 股价盘后曾涨超 5%。
四季度总营收和广告收入均增 21% EPS 增逾 50% 应用家族日活 33.5 亿
财报显示，Meta 四季度表现优异，营收和 EPS 盈利双双超预期、打破公司自身单季最高纪录，且较三季度加快增长。
其中，营收较分析师预期高 3%，同比增幅超过 20%，EPS 较分析师预期高 18%、同比增幅略超过 50%，比分析师预期的增幅高三成以上。占公司总收入 97% 的数字广告四季度也创下了近几年少有的 20% 以上强劲增长。
包括 Facebook 等社交媒体平台所在的应用家族业务四季度收入增长较三季度 有所放缓，仍增超 20%，且较分析师预期高 2.6%。应用家族的日活用户（DAU）四季度达 33.5 亿，同比增长 5%，较分析师预期的 32.8 亿高 2%。
Meta 未在财报中透露其推出的 X 竞品 Threads 目前有多少用户。CEO 扎克伯格称，Threads "每天新增注册用户超过 100 万"，他的目标是在未来"几年"内让其用户达到 10 亿。
元宇宙相关业务现实实验室四季度的营收略低于分析师预期，但当季的亏损低于预期，全年收入增长 13%。
未提供今年营收指引 资本支出或较分析师预期高逾 20%
Meta 的业绩指引令华尔街失望。一季度的营收指引低于预期，相当于同比增长 8% 至 15%，整个指引区间的增幅都明显低于四季度的 21%。分析师预期的均值位于指引区间的高端。而且 Meta 并未提供今年全年的营收指引，只是说，预计今年对公司核心业务的投资将带来全年营收继续其强劲增长的机会。
资本支出方面，Meta 重申扎克伯格上周五宣布的计划，今年资本支出将达到 600 亿至 650 亿美元，较分析师预期高 14.5% 至 24%。以这一指引计算，今年 Meta 计划的资本支出要较去年增长 52.9% 至 65.7%。
Meta 称，今年全年的资本支出增长将源于增加对生成式 AI 和公司核心业务的投资，全年带份支出将继续直接用于核心业务。
下图可见 ，去年二季度和三季度，Meta 的资本支出均低于预期，四季度的支出大反弹、大超预期。
扎克伯格：最新 Llama 模型在取得"巨大进步"
最近 DeepSeek 的成功令市场倍加质疑，Meta 等美国科技巨头大举烧钱开发 AI 的投资回报是否合理。
虽然美国业界都称赞 Deep Seek 取得的成绩，但评论认为，在赞扬的背后，美国政坛、华尔街和硅谷都一致认为 DeepSeek 是 Meta 开源模型 Llama 的主要竞争对手。几位华尔街分析师本周一都表示，DeepSeek 的创新表明 Meta 在 AI 竞赛中落后了。
在 Meta 的四季度业绩电话会上，扎克伯格表示，Meta 最新的 Llama 模型正在取得"巨大进步"（great progress）。
尽管 Llama 面临着美国国内外模型的激烈竞争，扎克伯格仍表示，他相信市场上还有空间让多款 AI 应用都蓬勃发展。
扎克伯格说，用户希望自己的 AI 能够根据他们身处的环境、个人的兴趣、个性、文化以及对世界的看法进行个性化设置，"我不认为会存在一个人人都用、还用来做一回事的大型 AI。人们将能够选择他们的 AI 如何工作，以及它对他们来说是什么样子。"
除了预测 Meta 的 AI 助手将在今年整个 AI 行业"重大的一年"表现业内领先外，扎克伯格还表示，他预计今年将"有可能构建一个 AI 智能体具备中等水平工程师的编码和问题解决能力。这将是一个影响深远的里程碑，可能成为有史以来最重要的创新之一。" 他希望 Meta 能够实现这一目标。